Мега-слияние Deutsche Telekom и T-Mobile US: Стратегический ход или излишняя сложность?

Потенциальное мега-слияние Deutsche Telekom и T-Mobile US вызывает оживленные дискуссии: это стратегический прорыв или излишне сложный маневр? Также в этом обзоре мы рассмотрим акции SAP и Apple.

Возможное слияние Deutsche Telekom с ее американской дочерней компанией T-Mobile US стало одной из самых обсуждаемых тем недели. Телеком, когда-то символизировавший «народную акцию» после IPO в 2000 году, позднее разочаровал многих инвесторов.

Потенциальное слияние представляется сложным, поскольку, вероятно, будет реализовано через создание холдинговой структуры, объединяющей обе компании под одной крышей с листингом как в США, так и в Германии.

Оценка: Deutsche Telekom слабее, чем американская дочерняя компания

Одной из причин планов слияния является разница в оценке компаний. Deutsche Telekom оценивается примерно в 155 млрд долларов США и владеет 53% акций T-Mobile US. При этом американская дочерняя компания имеет значительно более высокую рыночную капитализацию. Ключевой вопрос заключается в том, какие преимущества принесет эта модель или не станет ли она слишком сложной для инвесторов. Сдержанная реакция рынка на данный момент указывает на то, что идея пока не убедила.

В центре внимания также акции Sanofi. С 2021 года эти бумаги демонстрируют слабую боковую динамику, как и многие другие фармацевтические компании. Хотя отрасль считается защитной и менее зависимой от конъюнктуры, отдельные неудачи замедляют рост. Ожидается, что новая генеральный директор Белен Гарихо, ранее возглавлявшая Merck, придаст новый импульс прочной, но до сих пор инертной бизнес-модели.

Кроме того, у Apple последние финансовые показатели и стиль руководства Тима Кука, который вскоре покинет свой пост, получают отличные оценки. Динамика акций компании за последние годы фактически привела к десятикратному увеличению рыночной динамики.

SAP также демонстрирует убедительные результаты. Акции компании выросли примерно на семь процентов, главным образом благодаря активно развивающемуся облачному бизнесу, который все чаще становится доминирующим источником дохода.

Также в обзоре упоминается американская компания Emcor Group, поставщик услуг для технических систем зданий и промышленных объектов, которая извлекает выгоду из массового роста спроса.